这两天看大家讨论熊市里的操作，我也聊聊自己的想法，不一定对，算是个人的一些经验总结。
一、成交量：我比较关注的一个指标
我习惯把成交量当作判断市场状态的重要参考。这几年交易下来，慢慢发现它对大盘顶底的指向性确实比较可靠，至少比大多数技术指标诚实。拿当前来说，成交从高点三万多亿回落到一万多亿，结合机构仓位、估值水平、公募抱团程度几个自己跟踪的因子来看，我个人倾向于认为“熊初”的概率偏大。当然，这只是基于我自己那套体系做出的判断，未必准确。重要的是在这个判断之下，我目前的应对也比较明确——保持足够的现金储备，等待市场给出更清晰的信号后再做下一步决策。如果要加仓，我会等成交量重新放大或者极度缩量给出信号之后，再去分批介入宽基ETF。在这个信号出现之前，多看少动。
二、关于牛熊，我的态度是尽量不去预测
我越来越觉得，精准判断牛熊转换点，这件事本身超出了绝大多数人的能力范围——包括我。判断对了可能是运气，判断错了就是代价。所以我现在更务实的做法是：不试图去“判断”，而是根据估值、成交量、情绪三个维度，模糊感知市场温度。温度低就多拿点，温度高就少拿点。怎么应对比怎么判断更重要。仓位控制是波段交易者最核心的风控手段。我看不懂的时候，仓位一定不高。看不懂没关系，不亏钱就行。机会永远有，本金没了就真的什么都没了。这听起来像正确的废话，但在实际操作中能坚持做到的人真的不多。
三、波段策略在熊市里的一些微调
我不做长线投资，做的是场内ETF波段交易，左侧分批买入、右侧一键清仓。这套打法的前提是市场有足够的波动。在缩量阴跌的行情里，波动率会明显下降，波段空间也会相应收窄。所以，我最近在做一些主动调整：第一，降低每笔交易的预期收益，不指望一口吃个大的，有4%-5%的空间就可以走；第二，拉长建仓的间隔，不急于把仓位打满；第三，更加严格遵守卖出的纪律，右侧信号一出现就一键清仓，不贪、不拖、不犹豫。
四、我目前在实践的几个方向（仅供参考）
一是宽基ETF的阶段性反弹。跌到前期低点附近，轻仓参与，反弹即走，不恋战。这个模式赚不了大钱，但在熊市里也不太容易大亏。
二是偶尔也做一点红利类ETF的波段，这个方向在市场整体偏弱时相对抗跌，弹性虽然不如成长类品种，但胜在波动节奏比较规律。
五、最后说一点真实感受
熊市里没有容易赚的钱。越是这种时候，越要清楚自己的定位：我就是一个做波段交易的，不是来抄大底的，也不是来对抗趋势的。市场给机会就做，不给机会就等。活下来，等到行情转好的那一天，比什么都重要。
以上是我个人的一些经验总结，欢迎交流探讨。大家互相学习，互相提醒就好。
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